一分快三官方-南海军事新闻

                                                  一分快三官方:独角兽黄金时代结束?下一波Uber、WeWork何时到来?-南海军事新闻

                                                  最新资讯 2019年11月12日 4:53

                                                  独角兽黄金时代结束?下一波Uber、WeWork何时到来?-南海军事新闻

                                                  独角兽黄金时代结束?下一波Uber、WeWork何时到来?-南海军事新闻

                                                  【张纯如去世15周年】

                                                  一些分析人士指出△▽∴,过去十年来的涌现的独角兽黄金时代〇♂♂,已经在2019年告一段落▽↑。那么⌒π,这一轮独角兽光环的群体黯灭⌒◇♂,有人找出其中的原因了吗▽π?下一波“造兽”浪潮又会在何时到来⊙♂?

                                                  另外□↑,超大型科技公司的并购行为↑,也在影响风险投资市场的风向┊?◇。佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特(Jay Ritter)强调♂,“并购行为很可能会在未来一段时间内﹡,导致创业企业IPO的数量进一步减少?∵。许多小型成长型初创公司不是没有机会成长、上市并保持独立发展π,但是在此之前它们可能都卖给了大公司◇□。”

                                                  风险投资公司安德森·霍洛维茨的联合创始人本·霍洛维茨(Ben Horowitz)指出:“ 当前的IPO环境剥夺了普通股民的的财富增长机会♂♂,而把这一切都交给了一小部分人☆☆。吹大的泡沫在IPO之后原形毕露□┊π,这是一个可怕的问题┊□◇。”

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                                                  有业内人士表示∵,全球仍有413家估值超过10亿美元的独角兽公司♂♂,其中包括Airbnb和SpaceX等一些热门的企业▽﹡。虽然WeWork从470亿美元的估值跌落到现在的80亿美元△∵,但这不影响更多的小独角兽们在类似软银这样的巨头助推下△,继续向IPO的大门冲去◇﹡。

                                                  未来十年内的独角兽黄金期┊,要么随着更多独角兽的成功而到来﹡,要么随着大量的“失败”∵⌒,而继续无限地延期﹡。

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                                                  撰文 | 秦军   编辑 | 秦言来源:懂懂笔记全球独角兽浪潮在Uber和Lyft上市后♂△,随着两者股价的跌落震荡了一下?☆♀,然后又在WeWork的估值被“两折”后△,直接摔成了沙滩上的泡沫π⌒。

                                                  No.1IPO的速度越快越好﹡∴☆?无论是是四百家还是五百家⊙⌒,他们都是以上市为胜利的阶段性目标π♂。不过♀□⌒,尽管一部分独角兽已经跳过了IPO的大门♂,包括Snapchat、Uber、Lyft、Spotify、Pinterest、Peloton、Beyond Meat和Slack(WORK)♂,但是他们现在多多少少是有些瘸腿的(上市后股价暴跌)∟◇。

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                                                  退潮的源头↑♂,首先来自大洋彼岸〇。这些公司在公开募股后的表现让很多二级市场的投资者大吃一惊π,甚至是赔掉了本金﹡。但是仍有一部分投资者高枕无忧??,他们就是硅谷的风投⌒▽♀。

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                                                  没有盈利前景的流血上市?♂♂,已经让公众看到了更多“虚幻”背后的真实﹡⊙┊。正如纳斯达克前CEO罗伯特· 格雷菲尔德在一篇博文中所举例的:“WeWork中止IPO是当前独角兽泡沫终结的标志⊿┊。这种以预期为基础的增长理念?☆?,破坏了维持一家企业所需的利润矩阵♂π。”格雷菲尔德强调◇∵□,泡沫产生的原因∴,是投资者一度看重预期增长∟,甚至比盈利更重要﹡♀⊙。

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                                                  No.3下一个黄金和泡沫期何时到来┊♂?2019年↑,作为独角兽黄金时代结束的重要一年∵☆,从某种角度来看和2000年网络泡沫破灭有一些类似☆△。

                                                  这些变化∟∴,都可能会影响下一个独角兽崛起的时间或是波谷变化⌒。现实情况是◇,这些公司(独角兽)背负着沉重的债务∟,号称将以技术改变世界⊿┊┊,颠覆现有的商业规则↑。不过∴♂,其中很多独角兽是以融资和输血支撑着实际业务┊∟♀,很可能大部分独角兽最终剩下的只是债务∵▽,而不是盈利和现金流△。

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                                                  在网络泡沫突然破灭的2000年♀,资本市场同样陷入了疯狂状态△△。当时像Pets.com∟〇,Webvan和Boo.com这样的明星企业都没有幸免π♀⊙,而亚马逊(AMZN)和英伟达(NVDA)的股价在当年也遭遇暴跌﹡。

                                                  问题π□,可能就出在这里☆⌒。最近发生的一些例子可以看到∵◇⊿,一些迅速IPO的独角兽是以资本倾力催熟的☆⊙□,为了达到IPO之后变现的目标☆π,在融资期这个泡沫就被不断地吹大?。

                                                  据说♂∵,没有人脉关系的玩家这时候是根本无法入局的⊿☆♂,有钱也不行♂。排名最后的是PayPal⊿,该公司在780亿美元的估值情况下向Uber投资了5亿美元↑⊙。如今▽⌒,Uber的市值为480亿美元☆△⊙,这笔投资缩水不少∵□π。但是PayPal并不是唯一缩水投资者◇△◇。有分析人士指出▽▽↑,在23轮投资中的最后11轮入局者♀⊙,可能全部亏损∟△,包括Tata、腾讯和Axel Springer等等♀。

                                                  有的独角兽看似高举某一市场份额之首♂π,但随着自身发展的不均衡和管理、运营、商业模式上的硬伤△┊,漏洞也会在IPO之后迅速曝光∴↑♂。他们要么是背负着巨额亏损(而且是长期存在);要么是治理结构堪忧(使得公众股东没有投票控制权或治理权)♀∟♂。一旦在公开内部文件的情况下▽,外界甚至会看到公司创始人的众多可疑的市场交易行为(并非特指WeWork)△?。

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                                                  不完全统计♂⊿,拥有海量现金流的科技巨头如苹果、Facebook和Google♀♂,在过去不到二十年年的时间里已经收购了500家初创公司♂,其中大多数并购是在最近5年内发生的⌒?。

                                                  No.2案例:Uber背后的“资本游戏”回到已经成功IPO的独角兽身上⊙△?,让我们看一看“造兽”过程中的那些资本故事?□♂。

                                                  硅谷的创造独角兽的波谷是有迹可循的﹡﹡﹡。上个世纪70年代开始⊙↑?,这样的潮涨潮落就遵循着一定的规律而脉动□﹡∵。那时∟♂,类似Kleiner Perkins和Sequoia Capital这样的早期风险投资公司就开始投资诸如Apple、Oracle、Cisco、Google等创业公司◇∴☆。风险投资人为这些公司提供了数轮融资⌒,然后这些公司公开发行股票∟∴,再之后普通股民开始买进卖出获取收益∟┊。

                                                  当然⌒∴♀,目前的情况也有一些特殊之处△。例如﹡,在目前全球四百多家独角兽企业中∴π﹡,一些非风险性华尔街公司的资金大量涌入风险投资市场?〇,而这些资金直到最近才出现在公众面前♀▽⌒。公开数据显示♂,在2018年一年内▽⊿▽,私人投资者向初创的技术和生物技术公司共投入1,309亿美元┊,远远超过通过IPO和后续发行筹集的503亿美元⌒,并且这一趋势还将持续∴。

                                                  另外π,火爆异常的非洲电子商务公司Jumia、社交媒体平台Pinterest在IPO之后也是如此◇。公开数据显示π┊,在10月份的整个交易月中π,Jumia累计下跌18.66%◇,Pinterest累计下跌了5%﹡▽﹡。再举一个我们身边的例子⊙,“超光速”IPO的瑞星咖啡发行价为17美元⌒┊,不过IPO四天后接跌破发行价△▽,此后一度跌至13.71美元的低点□。目前股价盘横在18~19美元的瑞幸⊙⊿?,也将在11月13日结束禁售期□﹡∵,后市情况或难以预料♂。

                                                  本文首发于微信公众号:懂懂笔记△△。文章内容属作者个人观点∟π,不代表和讯网立场∟┊□。投资者据此操作♀↑,风险请自担π♂。

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                                                  当然∵▽↑,很多天使投资人冒着投入自有资金的风险▽△〇,并且他们的许多“赌注”也没有成功π∴。他们是造福浪潮中的第一波“推手”□。而更多具备实力的投资机构π↑﹡,则在审视这一波退潮的涌动π↑,继续关注着下一个轮回的到来⌒┊。

                                                  如果这些创业企业最终成功⊿☆∵,可以改写原有商业规则∴♂↑。就像谷歌之于微软∵∟♂,苹果之于诺基亚△☆,英伟达、ARM之于英特尔▽。但如果它们大量的倒下☆⊿△,很可能会严重破坏现实世界中的资本市场以及企业发展环境♀♂△。

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                                                  一部分精英把汤喝完了﹡,剩下的就是渣滓┊,后期的投资机构和股民很可能喝到的就是残羹↑。在IPO以后﹡↑┊,优步(UBER)和Lyft(LYFT)的股价先后大幅下跌∴◇﹡。Uber的交易价格最低时低于发行价的36%;Slack(WORK)的交易价格也一度低于其发行价▽♂,而Lyft的股价更是下跌超过48%♂♂。

                                                  但是现在不同了♀⌒。初创企业从天使轮到IPO的时间越来越短┊,他们会吸收数十亿美元的投资∵,并且迅速成为独角兽〇π?。

                                                  不过﹡∵,扛住了泡沫期的煎熬∵,金子总会发光(尽管只是少数)⊙。自2000年至今┊♂,AMZN和NVDA的股价分别上涨了1,838.6%和4,625%∴△﹡,苹果公司的股价涨幅更是令人咋舌⊿↑□。

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