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                                                                  福利彩票五分快三下载:刘俏:金融并不是越大越好 其本质是解决信任问题-性感小游戏

                                                                  最新资讯 2019年10月21日 0:08

                                                                  刘俏:金融并不是越大越好 其本质是解决信任问题-性感小游戏

                                                                  刘俏:金融并不是越大越好 其本质是解决信任问题-性感小游戏

                                                                  【陈同佳愿到台自首】

                                                                  比如说大家现在经常说的数字货币问题和MMT⊿┊⊿,都是很吸引人的新的金融思维↑,特别是MMT是央行可以随意发货币∵∟,只要不引起通胀就可以了⊙♂。但是我想这些新的技术在过去没有降下来⌒♂〇,未来可以降下来的理论基础是什么□☆♂,如果没有很深的思考得到结论↑∴,还是不可以的﹡。

                                                                  比如说用金融的历史到现在为止有记载有7000年◇▽◇,从农业社会过度到工业社会⌒,我们讲到金融中介的形式越来越复杂♂△﹡,各种的创新层出不穷⌒,产生一块钱维持一块钱的间接金融成本一直没有降下来┊,就是我们要解决问题♂⊙π,金融中介的成本应该是下行的∵,但是我们并没有看到◇〇,甚至我们感觉到在一些领域有上升的趋势⌒∟。

                                                                  结合我的这个问题☆□,金融发展之谜并没有解决〇⌒♂,比如说我们实体经济融资难和融资贵的问题一直存在┊∟♂,甚至还在恶化♂∵↑。

                                                                  今年3月底的时候↑,大概整个人民币的供应量相当于美元和欧元之和□,就是在很大程度上π?☆,我们中国货币虽然不是国际化货币♂∴π,但是我们的供应量是全球排名第一和第二的货币供应量之和?∴,我们土地在很大程度上吸纳和增加流动性◇♂◇,它也构成了金融体系快速上升的重要底层原因♂。

                                                                  比如说在资本市场上没有合理的定价功能∴▽π,所以我们资产市场很难起到融资主要作用□,我测算了一下从2000年到现在∟♀☆,进入二十一世纪之后∴,整个A股市场⊙,整个融资金融只有13.29%♀,2018年新增的银行贷款⌒,就15.7万亿元﹡⌒☆,换句话说从融资角度讲A股市场并没有起到应该起到重要作用⊙。

                                                                  我个人感觉⊙▽,在中国这个问题比较突显的主要原因是我们没有形成给风险定价的锚♂〇,我们的风险并没有形成市场化的价值定价机制?⌒♀,这样导致需要金融资源部门没有得到资源⊿⌒〇,而不需要的部门产生了浪费◇☆⌒。

                                                                  另外我们也看到了实体经济并没有从这种发展中得到明显的收益↑┊⊙,比如说整个上市公司加在一起可能只有30-40家↑,但是它贡献了50%的利润⊿π〇,去年的数字是48%⌒。从现象上来讲∴,产生一块钱的金融资产成本很高♂⊙☆,因为这个数字很难获取∟□,我用商业银行存在利差做一个测量△∵☆。有我们六大行基本上3%左右ππ,就是产生一块钱的储蓄变成一块钱的投资﹡,中间发生的成本是3分钱?□?,但是另外我们的农商行的成本要大很多◇〇△,大概是7-8%左右∴∴。

                                                                  这个题目叫金融发展之谜∟♀↑,我大概可能用10分钟左右的时间♀△▽,把最近的时间给大家汇报一下▽⌒。什么叫金融发展之谜┊〇,我们观察到↑〇,过去几千年下来之后△⊙,整个金融中介的方式变化越来越多元↑∟♂,里面的交易结构越来越复杂♀▽∴,但是有一个问题一直没有解决☆,就是金融中介的成本一直没有降下来☆。按道理讲□∴,人对社会有更先进的思想和更先进的技术↑△〇,可以用来把资金的两端以简单有效的方式连接在一起⊙∟☆,但是为什么中介成本没有降下来∵∴♂?

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                                                                  刘俏表示♂⊙▽,金融并不是越大越好△,其本质是解决信任问题﹡∟,资金供给端和需求端建立信任的成本越低▽π┊,金融的效果就越好⌒∴▽。我们需要理解什么样的金融是好金融▽〇◇,什么样的金融是在未来⌒◇,需要我们集合人才和智慧大力发展的金融↑〇∴。

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                                                                  最后我把这个问题简单的延伸一下♀,我这个确实没有答案△〇,但是我想做一点思考◇,现在大家说我们的金融不好∵〇,我们通过一些创新的方式和新的理念和技术◇π♀,提供各种各样的可能性⌒,但是我想强调以技术为基础的创新⊙↑⊿,它可能是答案的一部分◇⌒◇,但是它也可能带来新的问题⊙∴。

                                                                  新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理〇π?,未经演讲者审阅⊿,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的?,并不意味着赞同其观点或证实其描述﹡∵□。

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                                                                  我提出一个问题☆△〇,技术到底是答案还是伪答案∵⊿,甚至它带来一些新的问题?,现在有一些学者在讲人工智能、大数据、以及未来一些更好的区块链的技术∵☆,有可能解决金融中介效率不高的问题◇〇,但是我觉得不仅是技术的使用∟◇▽,如果过去7000年历史给我们呈现出规律♂□∵,那我们在规律中面对这样的观点和发展趋势□,是不是要保持谨慎的态度♂⊙↑。

                                                                  我们回归到金融的本质〇☆〇,它最根本是解决信任的问题△,资金的供给端和需求端的建立信任〇☆﹡,这个成本越低∴♀,金融是好金融♂,那现在能不能降下来∴,我觉得这是大家一起去探索的问题〇□∵,我觉得到了新的时代□┊↑,我们需要新的金融发展的思想∵□〇,针对什么是有效的方式♂,解决资金的供给方和资金的需求方建立信任成本▽┊?,这里面技术可能是答案的一部分?,但是技术之外↑,还有其它的东西∟。

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                                                                  比如说在资本上很重要的参数∵♀,就是市场风险溢价π↑,这个数字在美国过去100年是6-7%π,⊙□♂,就是股票市场比资产市场的风险要大很多♂♂,股票市场到现在只有1.17%的样子⊙π⊙,也就是说股票资产收益率和国债的利差只有1左右﹡┊▽,这样我们对风险的定价机制肯定是扭曲的┊∴☆,或者说我们并没有形成风险基本定价的理念┊?△。

                                                                  另外一方面﹡⊿♂,我们还有一个标题□〇,是金融改革和创新高级论坛♀?□,我也想借这个机会☆∵,谈一些自己思考金融问题的体会◇♂。

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                                                                  另外我想在配置上↑,因为我们有下调价格的功能∴,也有给风险市场定价的机制π,它可能引导资金做有效的配置☆∵,国企和民企我们也有大量的研究♀□,国企的投资资本占有率相对低一些△☆,民企高一些♀,但是从2007-2008年↑◇⌒,在银行新增贷款里□↑,民营企业占比越来越低〇,去年这个数字到25.8%〇,换句话说解决了80%的就业问题♂♂,提供了50%的税收和60%GDP的民营企业板块♂,有相对比较高的投资回报∟☆,但是在资源配置上┊,我们发现不利的变化▽?。

                                                                  之前金老师写了一个文章♂,就是道德是解决效率的基础♂∵∟,就是效率的背后是要回到人的道德层面上♂△,我觉得这方面的探索也在慢慢出现??▽。《第三个支柱》中讲到除了国家和政府之外∵∴,恢复社区的活力〇⊿,就是让社区能够更好的起到帮助人和人之间建立信任的使命π☆,他认为这是解决市场经济出现的一些市场失败可能需要去思考的路径☆。但是我想在中国经济进入高增长发展阶段♀┊⊿,我们也需要思考技术背后的人▽,人有什么样的精神力量⊙∟,我们怎么样更好的建设我们这样的信任∵ππ,所以我特别期待曹老师继续支持这方面的研究☆∴,长此以往☆,谢谢曹老师∴┊,谢谢大家♀π。

                                                                  上一页: 中国游泳军团再添6金 打破3项赛会纪录 下一页: 曹国伟:社交媒体深度融合社会经济领域 赋能数字经济
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